多家对接资本联合投资已成为当下创业融资中的常态

据数据显示，2024年中国早期融资事件中，超过70%的案例涉及两家及以上投资机构共同出手；在独角兽企业的成长过程中，几乎每一轮融资背后也都有联合投资的身影。

对于创业者而言，这意味着更容易同时获取资金与资源；对于投资人来说，分担风险、借力协同已是行业共识。

什么是联合投资？

联合投资，顾名思义，就是两个或两个以上的投资人或机构，共同向同一个项目出资，而不是由单一投资人独自承担全部资金和风险。

它已经成为创业融资过程中最常见的投资方式之一。

在投资实践中，可以简单对比一下：

1.独投

由一个投资人全额投入资金，决策权高度集中，投资人对项目有绝对的主导权，但同时也要独自承担全部资金压力与风险。

2.联合投资

由多个投资人共同出资，形成一个“投资联合体”

他们在资金上分摊压力，在决策上通常由领投方（Lead Investor）主导尽调、条款谈判和投后管理，其他投资人作为跟投方（Co-investors）参与其中。

这种模式的优势在于，创业者不仅能一次性对接到更多资金来源，还能同时获取不同投资人的资源、网络和专业能力。

对投资人而言，则能通过“抱团”降低单笔投资风险，并借助同行的判断来增加决策的信心。

联合投资的优点

联合投资能带来风险分散与资源协同。

· 分散风险：单个投资人不必独自承担项目失败的风险，通过联合出资，风险被分散到多个主体。

· “同行背书”：如果有知名机构共同参与，会显著提升项目的可信度，对创业者后续融资和市场拓展都有帮助。

· 资源共享：不同投资人往往在市场、渠道、技术、产业链等方面有差异化优势，联合投资能为创业项目带来更广泛的资源支持。

· 信息互通：投资人之间可以共享尽职调查结果、行业研究和市场情报，提高判断的全面性和投资效率。

联合投资典型场景

联合投资并不是所有时候都会出现，而是更容易在一些典型场景下显现出来：

1.高风险、高投入的行业：在人工智能、生物医药、硬科技等前沿领域，技术门槛高、研发周期长、资金需求巨大。

例如：

· 寒武纪（AI芯片企业）早期融资中，就有中科创星、元禾原点、国投创业等机构联合投资，共同分担了前期巨额研发成本。

2.企业发展的关键节点：当企业进入规模化扩张、产品升级或国际化拓展阶段，往往会吸引多个投资人共同参与。

· 小鹏汽车B轮融资时，就有阿里巴巴、IDG资本和晨兴资本等联合投资，不仅提供资金，还带来产业链资源和国际化经验。

· 字节跳动的早期B轮，红杉资本中国、纪源资本等机构联合出手，既提供资金，也带来跨市场的战略资源，帮助其快速走向国际。

3.风险分散与信心背书：在早期投资阶段，失败率极高，数据显示超过80%的初创公司难以存活到下一轮融资。