收藏！股权融资过程中投资人尽职调查

尽职调查（Due Diligence, DD）又称谨慎性调查。

是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做一个全面深入的审核。

尽调是企业收购兼并程序中最重要的环节之一。股权投资的成功与否，很大程度上取决于尽职调查的深度与全面性。

尽职调查是投资人与目标企业达成初步意向后，对企业的全方位评估。其目标可总结为以下四点：  

1.发现企业价值：着重看企业的业务模式、市场地位和产品竞争力，团队中的核心成员能力和组织架构、以及盈利水平、现金流状况和管理体系四个维度进行全面评估。

2.评估潜在风险：主要从行业风险、经营风险和财务风险三个方面看，行业能否适应政策变化，经历周期性波动是否对经营有影响，以及考虑技术替代的风险。

3. 验证核心竞争力可持续性：核心关注品牌护城河、用户粘性、技术壁垒、运营效率等是否具备长期优势。  

4. 提供投资决策依据：通过定量（财务数据）与定性（团队、行业）分析，判断项目的投资可行性。  

不同阶段企业的尽调侧重点是不一样的。

在种子和天使阶段的企业，主要看团队背景和商业模式验证，在成长期的企业主要看竞争力、盈利模式和运营数据；而已经是成熟期的企业主要看财务合规性、治理结构以及行业天花板。

尽调流程分为预尽调与履职调查两大阶段，最终形成报告与投资建议。

1. 预尽调阶段：预尽调的工作内容包括发送预尽调资料清单（如BP、财务报表、核心合同），和企业沟通制定尽调工作计划，明确时间表与分工，准备现场访谈问题清单（覆盖业务、财务、法律等维度）。   

2. 尽职调查阶段：尽调阶段分为业务尽调、财务尽调、法律尽调和现场访谈纪要，工作内容主要为收集资料、进场工作和出具尽调报告。

3. 尽调结论：产出三份核心报告和投资建议书，包括业务尽调报告、财务尽调报告和法律尽调报告，对于报告内容形成初步结论，团队讨论后确定是否推进，如有需要可以补充尽调。

尽调需从业务、财务、法律三个维度交叉验证。

1. 业务尽调：业务尽职调查的核心内容广泛涉及行业背景、公司概况、业务与产品线、生产与供应链、研发实力，并需与财务及法律尽职调查的结果相互比对。

2. 财务尽调：财务尽调可以从公司总体财务情况、重点科目分析和政府补贴税收三大块来看。公司总体财务情况可以从近三年的财务报表分析，看毛利率/净利率趋势、现金流健康度等。

3. 法律尽调：法律尽职调查是一种法律程序，旨在通过全面审查目标公司或资产的法律状态和潜在风险，为投资、并购等交易提供法律支持和咨询。