中投华创 | 每天了解一家投资公司——今日资本

2025-02-28

今日资本投资京东，上市赚100多亿元；收获美团、网易、携程、蔚来等一众名企，缔造投资圈的传奇。布局人工智能赛道，投中月之暗面、高仙机器人等明星企业，续写新的投资“神话”。

今日资本投资逻辑

今日资本2005年成立，是一家专注于中国市场的国际性投资基金。目前，今日资本独立管理着约30亿美元的基金，先后投出京东、美团、三只松鼠、携程、知乎、BOSS直聘等优质企业，成为投资圈的明星机构。

今日资本的投资逻辑是把握住快速成长的中产人士的浪潮，因此对于零售、消费品、医药和互联网有着格外的偏好；投资企业的逻辑有三点：要有简单、容易理解的营业模式，可持续发展以及管理者应是一个有眼光、有领导力、有诚信的企业家。

今日资本的投资理念:

（1）为具有优秀成长性的中国企业提供发展基金；

（2）秉持长期投资的信心，打造百亿级基业常青的中国企业；

（3）分享我们协助多个企业在中国市场迅速成长的实际经验。

创建自己的品牌-今日资本

徐新在成立今日资本前，已经在投资圈小有名气。先后在百富勤和霸菱投资集团任职的徐新，主导投资了娃哈哈、网易、中华英才网等项目，在投资圈逐渐声名鹊起，成为当时的投资名人。

2005年，一大批往后影响中国创新创业的风投机构相继成立，其中大多数都和国外知名美元基金有合作关系，比如红杉中国、经纬中国。当时，从霸菱投资辞职后的徐新本来也可以和国际知名VC合作，轻松完成基金的募资。但她选择创建自己的品牌：今日资本。

万事开头难，作为投资名人的徐新也不例外。为了募资，徐新带着6人团队整日穿梭于世界各地路演。最疯狂的时候，一天飞了3个国家。功夫不负苦心人，2006年1月，今日资本终于完成了7000万美金的第一期募资，并在次年投资了京东，一战成名！

此后，今日资本仿佛开挂了，募资顺利，投资如鱼得水。2006年10月，今日资本完成了2.8亿美元规模的今日资本中国成长基金募集，2010年，今日资本完成了中国成长基金二期募资，总规模3.5亿美元。随着中国互联网浪潮的兴起，2018年今日资本更是乘胜追击，发行并募集了另外两支美元基金：Capital Today River Fund和Capital Today Evergreen Fund。

投资方面，收获京东、美团、携程、唯品会、益丰大药房......互联网圈子里，今日资本在早期投资，就投出了其中一部分顶级独角兽。要论知名投资案例，今日资本应属前列。

今日资本成名之路

今日资本成立后，创始人徐新曾定了三个投资领域和三个投资目标。三个投资领域是：零售、互联网和消费品。三个目标，第一，3个Home Run，徐新的定义是8倍的回报率就可以算做Home Run；第二，8个被投企业变成行业第一品牌；第三，平均拿5年赚5倍。

2015年徐新接受采访时，她曾表示以上目标都已基本完成。首先，第一个目标，已经超额完成。仅投资京东就赚了150多倍，投资相宜本草早已超过8倍，投资土豆也差不多8倍；第二个目标也基本完成。今日资本第一期基金投了15个项目，有11个现在还在积极参与，这其中有7个已经变成行业级品牌；第三个目标，超额完成。今日资本很多投资项目都是2007、2008年投的，平均回报率可达15倍。

投资企业高回报、捕获多个行业龙头企业、长期持有并挣钱，这是今日资本成名之路的真实写照。今日资本投资美团回报超10亿美元、投资京东回报超150倍、投资益丰大药房回报12亿美元、投资中华英才网得800倍收益等投资佳话在投资圈广为流传，投出京东、美团、BOSS直聘、携程等行业头部企业，直接将今日资本带上“神坛”。如今，今日资本在投资界早已赫赫有名，徐新也收获了风投女王的美誉。

从消费到人工智能

在过去的10多年，今日资本累积投资110多个项目，投资相对稳健，投资领域也聚焦零售、消费品和互联网。如成功案例京东、大众点评、美团、益丰大药房、都市丽人、良品铺子、赶集网、土豆网、妍丽、三只松鼠、真功夫、Manner咖啡、叮咚买菜、兴盛优选、BOSS直聘等，就是在美元基金纷纷追逐智能制造领域的2022年，今日资本也没有大跳转赛道。

徐新曾表示，今日资本的专业团队会集中研究自己专注的投资领域，如今人工智能已出现在今日资本的投资范围。近年，今日资本已投资人工智能领域项目案例中，高仙机器人、光年之外、月之暗面等赫然在列。

徐新在南大校友会上曾表示，今日资本投早期高科技的项目比较多，投的几个主题都是围绕人工智能，能够深深感受到它对我们生活、对我们未来的改变。比如，我们投的跨境电商、机器人、电动车和无人驾驶，实际上核心逻辑就是一个，就是人工智能。

今日资本天使轮投资的月之暗面，2024年8月完成了超3亿美元的B轮融资，是我国大模型初创公司自ChatGPT出现至今的最大一笔单轮融资。今日资本的眼光可谓“毒辣”，人工智能领域投资风生水起，未来我们可以持续期待。

投资狙击手-徐新

过去二十几年，徐新雷厉风行，出手精准。不但投出了娃哈哈、京东、网易、三只松鼠、美团、携程、知乎、BOSS直聘、叮咚买菜等上市公司，还收获了兴盛优选、瓜子二手车等一众独角兽企业。彪炳的战绩，也让徐新获得了“中国女版巴菲特”的美誉。

徐新形容自己是狙击手的投资风格，“不轻易开枪，开枪打得比较准。”今日资本成立后投资沿袭“狙击”风格。前几单里精挑细选的京东最终奠定了今日资本的地位，徐新挑项目的“快狠准”的风格也展现出来。

徐新的投资理念，简单来说主要归结为3点：找对人、找好品类、长线投资。　　

徐新认为投项目最重要的是投人，她非常看重具有狼性的企业家。嗅觉灵敏，有洞察力，学习能力强，有领导力。简单朴素的总结，蕴含着徐新选人的大智慧；看品类。徐新投资过的娃哈哈、网易、京东、三只松鼠等企业都在品类上有所创新。

娃哈哈开创了纯净水品类，网易的《大话西游》游戏开创了大型多人在线游戏品类，京东开创了3C电商品类，三只松鼠开创了互联网休闲零食品类……

长线投资。在徐新看来，伟大的公司本来就是不多的。遇到伟大的公司，要长期持有，在它身上可以赚很多很多的钱。今日资本的第一期基金是十二年，徐新对网易、京东等的长期持有也证明了她的观念。

徐新曾表示，自己做了二十年投资，最大的经验就是好公司不要卖太早。我相信现在的中国属于财富创造的早期阶段，好日子长着呢，不要把好公司卖了。长线投资与如今的耐心资本“不谋而合”，是投资智慧。