中投华创 | 初创项目还没盈利，对接投资人能获得投资吗？

2025-01-08

在中国这个资本市场竞争日益激烈的环境中，创业者常常面临一个困惑：如果我的项目还没有盈利，是否还能获得投资？

其实答案不在投资人，关键还在于创业者如何向投资人展示项目的未来潜力与商业价值。

一、投资市场对未盈利项目的态度

具体表现在以下几个方面：

1.投资人更注重未来的成长潜力，而非当下的盈利状态

对于互联网、新科技、人工智能、生物医药等高成长性行业，投资人往往愿意忽略当前的盈利状况，专注于评估项目未来的增长潜力。近年来，中国资本市场对新能源、半导体等行业的支持力度加大，即使这些领域的公司在初期可能并不盈利，投资人依然看重其未来市场空间和技术壁垒。

2.早期投资更倾向于团队和执行力

中国的天使轮和A轮投资者，往往会依赖创始人和核心团队的背景和执行力。如果创始人拥有扎实的行业经验和过往成功的创业记录，或者团队具备深厚的技术实力和创新能力，投资人会更倾向于投资，即使项目暂时没有盈利。

3.资金补贴和政策支持降低了融资门槛

中国政府近年来推行的创业扶持政策，也让许多未盈利的初创企业在融资时获得更多机会。

4.行业资本偏好影响投资决策

在中国，投资人对不同行业的态度不同。如在消费升级和短视频、社交电商等领域，虽然许多项目尚未盈利，但凭借庞大的用户群体和高速增长的市场，投资人仍然愿意投入资金，期望在后期实现盈利。

二、未盈利项目如何获得投资

通过展现出项目的市场前景、技术壁垒、团队实力和合理的商业模式，及时项目未盈利，创业者依然能找到合适的投资人，为未来的盈利打下基础。

1.清晰的市场定位与增长潜力

案例：智谱AI从2019年起至2024年12月已完成11次融资，最近的一次融资是2024年12月17日，融资额为30亿人民币。

智谱AI开发的大模型产品ChatGLM目前迭代至GLM-4，公司通过这一产品在人工智能领域占据了明确的市场定位，并展现出巨大的增长潜力。成功吸引了国际知名投资机构的关注和巨额投资，投资人对其未来市场潜力的认可和信心。

在中国，尤其是像AI、大数据、云计算、新能源等行业，市场需求和技术发展具有极大的成长潜力。创业者需要用数据和研究报告，展示市场规模、竞争格局、行业趋势等，向投资人说明为何项目将来能够脱颖而出。

2.早期验证：用户反馈和市场验证

案例：XREAL是全球知名的AR眼镜独角兽公司，在2022年8月与天猫达成战略合作，面向国内市场推出旗下三款主打产品，首发当日实现1200万+的销售额，创下天猫平台XR品类单日销量、销额双历史纪录。

在产品、技术、商业化等方面爆发出的潜力，使XREAL频频受到资本市场关注。2024年1月，XREAL宣布完成新一轮6000万美元战略融资，据机构评估目前公司估值已超过10亿美元。

尽管项目暂时没有盈利，但拥有大量活跃用户、良好的用户留存率和增长数据，都能让投资人看到未来盈利的潜力。

3.清晰的商业模式和技术优势

案例：奇富科技宣布金融AI大模型成果正式落地，其AI大模型在金融行业中的价值已经从降本增效逐步升级到高效提升业务核心收益。奇富科技通过构建企业级知识库与AIFlow，AISTUDIO使得智能体的开发效率显著提升，最快可在一天内上线，覆盖多种创新场景。

奇富科技的融资情况完全体现了如何通过其清晰的商业模式和技术优势，在未盈利的情况下，依然能够吸引投资。

4.强大的创始团队

案例：贝贝集团的三位创始团队成员张良伦、郁佳杰和柯尊尧，张良伦是原阿里巴巴旺铺负责人、高级产品经理；郁佳杰是阿里技术经理；柯尊尧和张同为华中科技大学工学硕士。

这个团队拥有大厂经验和985高校的教育背景，且与创业领域高度契合，成功吸引了IDG资本的投资，连续投了A、B、C三轮，最终使贝贝集团成为独角兽企业。

5.合理的融资额度与估值

对于尚未盈利的初创企业，创业者应根据市场标准进行合理的估值，避免高估值引起投资人质疑。融资额度也应当根据实际需要来确定，确保能够满足运营与发展所需的资金。