红杉种子基金如何挑选投资一个优质项目？

中投华创服务3500家优质企业项目，对接资方。

作为国内最顶级的投资机构之一，红杉中国自2005年创立以来，投出了130多家上市企业，还有近80家独角兽公司，是新经济企业发展背后的支持者。而红杉中国旗下的种子基金作为一支管理规模50亿，但仅成立4年多的早期基金，也投资过超200家早期创业公司。

红杉种子基金是红杉中国旗下专注于天使和种子阶段的专项投资基金，除重点布局红杉关注的科技/传媒、消费服务、医疗健康、工业科技四大领域外，尤为关注TMT、医疗健康和消费服务领域的早期结构性创新机会，包括消费互联网、互联网金融、企业服务、医疗、教育IT、区块链和跨境出海等方向。

红杉中国合伙人郑庆生的分享中，他提及了红杉种子基金的作用与如何挑选投资一个项目。

以下为中投华创整理内容

    投早、投小、投科技

红杉种子基金的不同之处，体现在肩负着整个红杉中国生态排头兵的作用，要接触到最前沿的创始人，更加强调“投早、投小、投科技”。

我们很乐于投资0到1阶段的选手，如果投-1到0也是愿意的。很多创始人只有想法，甚至还没有最后决定创业，这种情况下，我们都很愿意积极地和他接触。

针对于早期投资，“半商业、半公益”的理念也是沈南鹏一直强调的。只要是红杉投资的天使轮、种子轮企业，都将在第二轮融资中自动获得红杉至少百万人民币的加持。

红杉种子投资一家公司，即使中途有其他基金接盘，红杉也不会退出套现。这就要求红杉中国更要有长期主义的精神。

    红杉种子基金如何挑选项目？

与大多数早期投资机构相同，红杉种子也相信早期投资中“人”的重要性。

红杉种子会花费大量的时间与创始人沟通交流，来了解创始人到底有多么强烈地热爱他的事业，以及是否拥有与之匹配的专业能力。这其中就会涉及到很多专业判断，进行细致的尽职调查、访谈、背景证实等一系列工作，再综合整个行业、公司的经营状况做出最终判断。即使早期投资存在着大量不确定性，也能通过这一整套对人、对市场、对未来的研判，进而形成红杉种子自己的投资逻辑。

以企业服务为例，中国企业管理自改革开放之后才逐渐发展完善，与欧美成熟市场相比仍有一定差距。进入到软件时代以后，中国整个企业服务领域比美国在时间上要晚10-15年。

所有企业都有开源节流、提高效率的需求，中国企业服务领域的大发展只是时间问题。只要需求是刚需，在美国出现的创新企业和新型模式在中国都会以一定形式出现，只是时间早晚的问题。目前，中国在企业服务赛道上的创始人需要有这种前瞻性，很多创始人都曾在跨国公司工作，将全球的先进实践引入到中国。

另一方面，当下数字化渗透率大幅度提高。中国已经是全球数字化渗透率最高的国家，疫情客观上也促进了中国数字化进程。未来，数字化还有很大的发展空间，每一个细分领域都存在着大幅度智能化的可能。

那么，什么才是一个优质的企服项目呢？我认为应具有以下三个特点：

第一，找到相同点，找好对标的参照物。由于相比欧美，中国企服市场发展相对较晚，所以国内大量的企服公司通常会有一个模糊或者精确的欧美公司做对标。因此，投资人可以通过比较对标公司来分析所在行业的情况和未来前景。

第二，找到差异点，对中国市场的特殊环境作出预判。在中国市场，有更多的BAT等巨头参与到企服创新当中来，而在美国并没有类似于企业微信、钉钉的产品。中国居民的数字化渗透率也非常之高，这些重大的差别都要纳入考量。

第三，找到切入点，中国各行各业大中小企业的分布、企业文化、预算习惯都各不相同。在这种情况下，公司是做普遍模式，还是从一个行业切入，是做大规模还是做中长尾，都会面临着一系列的选择。

在企服领域，有两大类公司，一是旨在提高数字化渗透率的公司，第二是提高智能化的公司。上述两个领域包括了RPA、低代码、无代码、协同工具等热点赛道。基本上在全球有对标公司的领域，红杉中国在国内都有相应的布局。