靠6元一杯奶茶年入百亿，“雪王”蜜雪冰城正式启动A股上市 | 华创服务案例

2022-09-24

中投华创服务案例 | 专栏

从刨冰的小生意到万店规模，如今被誉为“国民连锁茶饮第一股”的蜜雪冰城正式启动A股上市。

本次IPO，蜜雪冰城拟募集资金64.96亿元，投向12个项目，其中约29亿元拟投向食品加工、产业园等生产建设类项目，19亿元用于补充流动资金，约11亿元将用于仓储物流配套项目，剩余约5.5亿元拟用于营销服务体系、研发中心等项目。

蜜雪冰城对此解释称，随着行业需求的不断扩张，预计未来3-5年公司业务还将持续快速发展，公司在研发、采购、生产、销售等经营环节均需要较大数额的流动资金。

值得一提的是，此前蜜雪冰城已曾完成过一轮融资，投资方为高瓴资本、美团龙珠，目前分别持有蜜雪冰城4%股份。

据报告显示，2021年度中国现制茶饮行业市场规模为2796亿元，“蜜雪冰城”品牌门店2021年度终端销售额约为200亿元，约占现制茶饮行业市场规模的7.15%；2021年我国现制茶饮门店约39万家，“蜜雪冰城”品牌境内门店2021年末数量约2万家，约占现制茶饮门店总数的5.13%。

对于蜜雪冰城来说，物美价廉+迅速扩店就是他的盈利法宝。

平价、物美价廉可能是大众对蜜雪冰城饮品的第一印象，很多人可能会认为，相对于其他品牌动辄十元，甚至是二三十元的饮品来说，蜜雪冰城的饮品没有什么利润空间。但是，你可能想不到，蜜雪冰城在近三年的时间里，赚了三十个亿之多。

2019年至2021年及2022年1至3月，蜜雪冰城的营收分别为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元及24.34亿元，对应的归属于母公司股东的净利润分别为4.45亿元、6.32亿元、19.1亿元与3.9亿元。

据招股书预披露，截至2022年3月末，蜜雪冰城拥有三个品牌共计22276家门店，门店数量位居行业第一。

与很多自营茶饮品牌不同，蜜雪冰城主营收入来源于向加盟商销售食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品，以及加盟管理服务费。2022年1至3月，向加盟商销售食材就为蜜雪冰城贡献了17.56亿元的收入，营收占比达到了72%。而2021年，食材为蜜雪冰城更是带来了惊人的72亿元收入。

与其说蜜雪冰城是一家新茶饮公司，不如说它是一家新茶饮供应链公司。

蜜雪冰城希望将公司打造成为全球性的现制饮品品牌，截至 2022 年 3 月末，在境外的印尼、越南已分别开设了 317 家、249 家“蜜雪冰城”门店。在此次募集资金的用途上，海外市场也被考虑在内。